如果IPO成功，長光衛星將成為我國第一個上市的商業航天公司。
創業邦（ichuangyebang）原創
作者丨巴里
【資料圖】
編輯丨昝立永
題圖丨圖蟲創意
誰能想到一家商業衛星公司能夠成為“新晉網紅”。
這家公司曾以衛星照片直播阿根廷世界杯奪冠巡游，在薇婭直播間買下4000萬元火箭發射服務，還曾拍攝美軍基地意外發現隱身戰機F-35所在位置、直播美軍航母進港過程、拍攝蘇伊士運河“堵船”進程等事件，在社交網絡意外破圈走紅。
這就是位于我國東北長春的硬科技公司——長光衛星。據《中國獨角獸企業研究報告2021》，這家公司也是東北唯一的獨角獸企業。
其主要業務為：衛星研制和“拍照”?！芭恼铡闭J真嚴肅來說就是：地球遙感。
成天在天上拍照，有啥用呢？
舉個例子，我國疆域廣大，在農業、林業、礦場、交通等方面，地球遙感，運用非常廣泛。比如：城市堵車，堵點在哪兒、原因是什么？自然災害，受災地區是哪些、災情如何？等等。
日前，長光衛星技術股份有限公司（簡稱“長光衛星”）科創板IPO獲上交所受理。
這也意味著，“中國商業航天第一股”要來了。
江蘇老板
帶出東北唯一“獨角獸”
很難想象，這家東北硬科技公司，是江蘇人一手創辦的。
1956年，長光衛星的掌舵人宣明出生在江蘇。
1978年，他考入長春光機學院精密儀器系，一路讀完碩士，并在長春光機所留任。
2003年，宣明升任長春光機所所長，一干就是12年，期間還參與了“神舟五號”和“神舟六號”的設計指揮。
大洋彼岸，美國商業航天爆發；早期，中國花了大價錢從國外進口衛星拍攝的照片視頻，每平方公里售價高達60美元。
宣明坐不住了，在他看來，這個技術，咱們努努力能掌握。
長光衛星技術有限公司董事長、總經理 宣明
圖源：中國吉林網
2014年，我國第一家商業衛星公司——長光衛星正式成立，拉開了我國商業航天大幕。公司核心團隊來自長春光機所，宣明親自出任董事長兼總經理。自成立起，長光衛星就開始研制“吉林一號”衛星，目標實現“一箭四星”的發射。
次年，就發射了我國第一顆商用衛星——“吉林一號”，創造了“國際首顆米級高清彩色視頻衛星”等多項第一。
雖然表現出色，但國內資本當時并不看好，畢竟，航天領域，投資大、見效慢，技術還都是硬骨頭——這一般都是國家隊干的活。
2017年，SpaceX火箭回收后再次發射成功，商業航天的巨大空間讓資本有了想象力。
資本在國內一番搜尋，發現了長光衛星。
于是，從2017年獲得中吉金泰的種子輪投資后，長光衛星在隨后的三年均有機構投資，在2020年更是徹底爆發震驚業內，獲得24.64億元Pre-IPO融資，眾多知名VC/PE赫然在列：深創投、經緯創投、中金資本、裕智資本、中科院創投、善達投資、朱雀投資、中科創星、科大訊飛、普華資本、海通創新、辰韜資本等等。
據《中國獨角獸企業研究報告2021》，長光衛星是東北地區唯一入選的獨角獸企業。在2021年中國商業航天企業百強榜單中，長光衛星以124億元估值，穩居商業航天企業第一梯隊。
如果IPO成功，長光衛星將成為我國第一個上市的商業航天公司。
截至目前，公司的“吉林一號”衛星星座目前擁有72顆在軌遙感衛星，涵蓋視頻、高分、寬幅、紅外、多光譜等多種光學遙感衛星，已建成我國最大的商業遙感衛星星座。而長光衛星現已集衛星研發制造、運營管理和遙感信息服務于一體，成為國內唯一的全產業鏈商業航天公司。
三年半虧損超
除了為國土安全、地理測繪、土地規劃、農林生產、生態環保、智慧城市等各領域提供基礎的衛星遙感信息服務外，長光衛星還有衛星制造及相關服務，包括衛星整星及部組件、試驗與測試服務、搭載服務、冠名服務。
簡單來說，除了常規的賣數據、賣硬件外，長光衛星還努力拓展副業，做文創宣傳，央視、騰訊、B站等知名企業都享受過冠名服務。
吉林一號傳回新照片
圖源：長光衛星
據招股書，2019年至2022年上半年，長光衛星的營業收入分別為8456.01萬元、1.04億元、3.12億元、3551.57萬元；凈利潤分別為-3.92億元、-3.91億元、-2.2億元、-2.07億元，報告期內累計凈虧損超過12億元。
研發費用方面，報告期內三年半時間，長光衛星的研發投入為1.72億元、1.87億元、1.15億元和6086.13萬元，占當年營收比分別為203.47%、179.31%、37.09%、171.36%。其中，2021年、2022年上半年，研發費用中有六成左右是職工薪酬，即研發人員工資、獎金等。
招股書顯示，長光衛星客戶集中度較高。
2021年度，公司前五大客戶（同一控制下合并口徑）銷售金額占當期營收比例的72.64%，其中，國有獨資企業的中國電子有限公司以及旗下中國電科就花了1.81億元買了長光衛星產品和服務，包括公司衛星遙感數據產品、衛星整星及部組件、空間信息綜合應用服務，僅這一單一客戶就占到了總營收的58%。
“吉林一號”衛星
圖源：長光衛星
據招股書，此次IPO長光衛星計劃募集資金26.83億元，而公司截至2022年6月末時的凈資產僅17.58億元。值得注意的是，其中，公司擬將12.69億元投入“吉林一號”衛星星座建設（二期）的項目中，另外10億元用于償還銀行貸款，這已經占到了總募資金額比重的37.27%。
企業無實控人
三成員工被獎勵奧迪A3
從股權架構來看，長光衛星不存在控股股東，也不存在實際控制人。
招股書顯示，發行前，吉林省財政廳作為出資人主管的國資機構“方圓資產”是公司第一大股東，持股比例達11.17%；長春光機所持股為11.16%。截至目前，長光衛星國有資本持股比例超過24%，高于公司董事長、總經理、北京長光和吉林長光實控人宣明總計持股的4.47%。
這其中，持股5%以上的股東中孫銘辰、問宇航天等一致行動關系的股東合計持股24.2%，對長光衛星的持股比例最高。報告期內，宣明及其管理團隊負責長光衛星的日常生產經營，其他股東未參與發行人的日常生產經營管理。
一般來說，上市公司無實際控制人在一定程度上會增加長期經營的不確定性。
此外，58輛奧迪的關聯交易也讓長光衛星闖關科創板充滿著話題性。
招股書顯示，2021年7月，長光有限曾與孫銘辰、孫露實際控制的問宇航天約定，長光衛星以237.8萬元的價格向問宇航天購買58輛奧迪A3汽車作為員工交通車，每輛汽車的價格為4.1萬元，而這58輛奧迪2021年6月的評估價值為521.83萬元。
招股書表示，這些汽車在2016年1月就交予長光有限的員工免費使用，以低于評估價值的價格交易是經過與問宇航天友好協商后的決定。
從公司官方微博發布的消息也可以證實，10月29日，長光衛星舉行“第三批職工交通車發車儀式”，向80名優秀職工發放了新一批的奧迪A3交通車。
另據《長春日報》報道，長光衛星之前已完成兩批次，加上這一批，共計181輛。而該公司現在有員工502人，也就是說，已經有超過三分之一的員工獲得到這項獎勵。
寫在最后
過去幾年，中國商業航天的市場格局已經發生了深刻的變化，呈現出主體多元、模式多樣的競爭格局。除了星際榮耀、藍箭航天、長光衛星這些龍頭企業之外，中小型火箭公司也不斷涌現。
不完全統計，截止目前，商業航天相關企業融資事件發生163起，融資金額超400億元；其中，2021年，融資事件合計發生48起，融資金額超100億元。
在創業邦《2021年中國商業航天研究報告》中就曾寫到，行業的生態體系依舊存在不少需要進一步完善之處。
在政府端，需要進一步完善商業航天的游戲規則，為企業創造公平競爭的市場機制；
在企業端，加大自主創新能力，核心技術是商業航天民營企業的存活之本，缺乏自主技術的企業在未來將難以生存；
在機構端，需要對商業航天心存敬畏，潛心研究商業航天領域的特點，從長線投資的角度對項目進行評估，為商業航天企業創造良好的成長環境。
在這一賽道，目前其商業化能力有限的情況下，就被炒到了令人咋舌的估值，說明這一賽道機遇與危機并存。
*拓展閱讀：創業邦《2021年中國商業航天研究報告》