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10月25日，市場平穩(wěn)。上午央媽出手，逆回購2300億，疊加三季度3.9%的GDP數(shù)據(jù)，政策面、宏觀面情況良好，所以在一定程度上支撐了指數(shù)。不過我也無法準(zhǔn)確預(yù)測未來一段時間的A股漲跌，因為市場情緒是很難精準(zhǔn)把握的，總體上還是“穩(wěn)健偏弱”。
在板塊上，雙十一開鑼，淘寶雙十一從10月24日到11月11日，直播帶貨主播硬碰硬，李佳琦、羅永浩、東方甄選哪家強？結(jié)果還是李佳琦勝出。原因是李佳琦通過綜藝打前站，就是《所有女生的offer2》，很好的實現(xiàn)了預(yù)熱。也不得不佩服李佳琦的帶貨能力，他的確對美妝很了解，也了解女性，24日第一波直播的結(jié)果是：截至10月24日24時，羅永浩直播間的點贊量為364.7萬，李佳琦直播間的點贊數(shù)為2.51億。存在幾個數(shù)量級的差距。
原因：一方面是男人買不過女人，這是公認(rèn)的，另一方面是李佳琦在直播帶貨領(lǐng)域是真的專業(yè)，美妝領(lǐng)域垂直度高，了解用戶心理，且預(yù)熱充分。從投資角度，我之前也談過美妝類股票，而李佳琦的成功也讓美妝股有了短期看點。參考標(biāo)的：貝泰妮、珀萊雅、華熙生物、逸仙電商等。國產(chǎn)美妝通過直播帶貨來塑造品牌，其未來發(fā)展態(tài)勢也日漸明晰。與其說李佳琦贏了，倒不如說雙十一美妝整個品類贏了。
說了雙十一，消費領(lǐng)域另一個重磅品類酒類卻在遭遇一波不確定性，網(wǎng)上流傳一則“禁酒令”的截圖，這里說明，我并不知道截圖真假，但這個截圖客觀上讓茅臺為代表的高端白酒股價受到影響，敏感度較高的資本“跑了再說”，很多投資人回憶起了2012年的那場“禁酒令”，也讓投資人感受到一些不確定性。
個人判斷：“禁酒令”其實一直存在，各地為整頓風(fēng)氣，此類文件出臺本就司空見慣。2012年限制三公消費的八項規(guī)定出臺，那只是“禁酒令”起點，而那次“禁酒令”出臺后，公務(wù)接待上高端酒需求實際上已經(jīng)基本絕跡，當(dāng)前茅臺消費主力本就不是公務(wù)接待，那此次“禁酒令”即便出臺，也只是“有煙無傷”。當(dāng)前諸如茅臺酒的主要消費市場，并非公務(wù)，而是禮品、商務(wù)餐飲和婚慶市場。2012年酒類股沒有倒下，2022年怎么可能以同樣的理由再倒一次？笑話!
茅臺等股票下跌的真正原因，其實是外資沒有余糧了。茅臺當(dāng)前市盈率31倍，但如果你有記憶，在滬港通2014年開通以前，當(dāng)時的茅臺和五糧液市盈率都只有10多倍。從10倍到30倍的市盈率，抬上去的就是外資，因為外資只有在A股才能買到高端白酒股，再疊加中國龐大的酒類市場需求，外資一下子就把估值抬高了。而如今歐美進(jìn)入緊縮周期，流動性回落，外資需要處理一些股票持倉頭寸來回收流動性。這就導(dǎo)致部分外資不得不賣出A股的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。從此點可以看出，不是A股資產(chǎn)不好，而是外資沒有余糧，主動收縮。
人棄我取是最好的投資法則。剝開迷霧，還是要看到白酒股的長期價值。比如茅臺酒的價值來自于中國中等收入群體的壯大，來自于中國老百姓收入提高，消費升級。茅臺過去的確是奢侈品，但你如今電商平臺看看，看看茅臺、五糧液、洋河之間價格，你會發(fā)現(xiàn)其實他們的價格差距并不大，五糧液普五第八代也要1299，洋河夢之藍(lán)M9要2000，而如果你抽簽幸運買得到的話，茅臺定價也就是1499。炒高的差價本就不屬于茅臺，茅臺不是最貴的酒，卻有著最響亮的品牌口碑。中國人相對收入上升，而茅臺的相對價格下降，未來茅臺將逐漸成為中等收入群體能夠負(fù)擔(dān)的酒。從這個角度看，茅臺依然是以產(chǎn)定銷，依然會供不應(yīng)求。
當(dāng)然，我們作為價值投資人絲毫不介意貴州茅臺的股價能夠再一點，最好回歸到2014年深港通之前的估值水平，好股票就不留給外資了，中國人自己留著發(fā)財就挺好。
呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內(nèi)容僅代表個人投資建議，不構(gòu)成買賣依據(jù)，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎】