原創(chuàng)首發(fā) | 金角財經(jīng)
作者 | 塞爾達
【資料圖】
在賭風口屢戰(zhàn)屢敗后，周鴻祎又把槍口對準了ChatGPT，打算推出三六零自己的ChatGPT了。
截至2月9日收盤，受益于ChatGPT概念火爆，三六零連續(xù)三日漲停，股價創(chuàng)2022年4月以來新高。
盡管資本市場很熱鬧，但三六零此番操作是蹭熱點還是真有實力，并不好說。
過去幾年，三六零的足跡遍布新能源汽車、游戲，甚至房地產(chǎn)、智慧社區(qū)等多個熱門賽道。不過，從結(jié)果來看，這些項目多數(shù)沒有什么好下場，有的半途而廢，有的割肉離場，還有的砸在手里自吞苦果。
投資失敗、頻頻踩雷的苦果也反映在財報上，2022年三六零預(yù)虧接近25億，當中投資導(dǎo)致的虧損就高達15億。
而三六零的基本盤業(yè)務(wù)——PC端網(wǎng)絡(luò)廣告，也有日落西山之勢。過去幾年，PC網(wǎng)絡(luò)廣告份額暴跌至5%，在移動時代越來越微不足道。
即便如此，三六零依然不改“賭博”本性。周鴻祎聲稱“搭不上ChatGPT這班車的企業(yè)會被淘汰”，這話聽上去頗為耳熟，只是三六零已經(jīng)處在時代被淘汰的懸崖邊上了。
一個互動，三個漲停
三六零本次股價炒作，始于2月7日中午，當時三六零在互動平臺上回答提問時稱，公司計劃盡快推出類ChatGPT技術(shù)的demo版產(chǎn)品。
投資者互動平臺
話音剛落，三六零股價在午后迅速拉漲停。截至2月9日收盤，已連續(xù)三天收獲漲停板，股價創(chuàng)2022年4月以來新高。
2月7日下午，三六零股價迅速拉漲停
三六零在這次互動中稱，目前360搜索是中國搜索引擎的Top 2，市場份額為35%，公司的人工智能研究院從2020年開始一直在包括類ChatGPT技術(shù)在內(nèi)的AIGC技術(shù)上有持續(xù)性的投入。
三六零同時稱，公司有豐富的多模態(tài)大數(shù)據(jù)積累和相關(guān)語料、尤其是中文語料，公司有充足的資金儲備可用于購買大規(guī)模算力。
應(yīng)用前景上，三六零認為，AIGC技術(shù)除了在搜索引擎的應(yīng)用之外，還可以輔助數(shù)字安全能力的提升，給數(shù)字安全技術(shù)帶來巨大的變革。
值得注意的是，在股價炒作后，三六零又迅速發(fā)布《股價交易異常波動公告》，并在這份公告中出乎意料地放低自己的姿態(tài)。
三六零公告
在公告中，三六零提及了一系列相關(guān)的風險，包括：
公司在AIGC技術(shù)上的研發(fā)及算力投入，尚未進行商業(yè)化，對營業(yè)收入、利潤增長均沒有實質(zhì)影響，且如后續(xù)持續(xù)投入研發(fā)和算力，會增加公司的相應(yīng)費用；
計劃推出的基于類ChatGPT技術(shù)的demo版產(chǎn)品，在發(fā)布日期及實際效果上均有重大不確定性；
公司的類ChatGPT技術(shù)的各項指標只能達到略強于GPT-2的水平，與當前的ChatGPT相比尚有代差的落后，受市場需求、競爭環(huán)境、科技進步等因素的影響，是否能夠縮小與國外領(lǐng)先技術(shù)之間的差距尚存在不確定性。
一邊蹭熱點，一邊又心虛，姿態(tài)扭曲的背后，主要還是以前吹的牛逼太多太大，又頻頻被打臉，導(dǎo)致現(xiàn)在吹牛不敢挺起腰來。
十賭九輸
三六零過去投資的項目遍布熱門賽道，有游戲、新能源車，也有房地產(chǎn)、智慧社區(qū)等。
不過，這些投資項目多數(shù)下場慘淡，要么半途而廢，要么不惜巨額虧損割肉離場，甚至爛在手里只能全額計提減值準備。
比如在新能源汽車賽道上，金角財經(jīng)此前發(fā)文《放棄增資哪吒汽車，周鴻祎畫的餅再次半途而廢》。
2021年，三六零計劃投資29億入股哪吒汽車，從而切入新能源車賽道。
三六零表示，這筆投資主要基于網(wǎng)絡(luò)安全及智能網(wǎng)聯(lián)汽車行業(yè)良好的發(fā)展機遇和市場前景預(yù)期，將三六零在網(wǎng)絡(luò)安全、智能硬件安全、車聯(lián)網(wǎng)安全等領(lǐng)域的積累和經(jīng)驗賦能哪吒汽車。
三六零投資哪吒汽車
話雖好聽，但投資款中的10億元遲遲沒有支付。隨后，三六零的態(tài)度更是急轉(zhuǎn)直下，在2022年6月將持有的哪吒汽車3.5320%股權(quán)(對應(yīng)未實際出資的10億元部分)以0元轉(zhuǎn)讓，意味著正式“半途而廢”。
由于還持有部分股權(quán)，且哪吒汽車繼續(xù)虧損，去年前三季度，這個項目繼續(xù)為三六零帶來了5.93億元的投資損失。
至于“割肉離場”的歐朋瀏覽器，三六零表示，該公司是一家互聯(lián)網(wǎng)瀏覽器服務(wù)提供商，原本希望雙方在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)方面產(chǎn)生業(yè)務(wù)協(xié)同；
不過，隨著雙方在企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略方面的差異日趨擴大，且歐朋瀏覽器扣除非經(jīng)常性損益的利潤水平自2019年起出現(xiàn)下滑趨勢，三六零決定退出。
三六零在歐普瀏覽器上割肉離場
之所以說三六零是“割肉離場”，是因為出售歐朋瀏覽器股權(quán)的售價為1.28億美元，但這部分股權(quán)的賬面價值約為2.05億美元，這筆“賠本”買賣為三六零帶來0.77億美元的投資損失，最終造成人民幣5.11億元的損失。
除了“半途而廢”和“割肉離場”，三六零還有一堆爛在手里的項目，不少甚至已被全額計提減值準備。
三六零爛在手里的項目
其中，中投中財和平安基金都是游戲基金，三六零原本希望參投這兩個基金布局游戲賽道。不過，這兩個游戲基金都以悲劇收場，在2022年都被全額計提減值準備。
三六零稱，由于中投中財投資項目的管理團隊經(jīng)營決策失誤以及業(yè)務(wù)本身發(fā)展不利，相繼出現(xiàn)經(jīng)營回款因難、現(xiàn)金流斷裂等重大經(jīng)營風險，中投中財未來收回投資款的可能性甚微。
至于平安基金，三六零則表示，該基金在運作初期發(fā)展順利，但隨著2022年受整體游戲市場監(jiān)管環(huán)境趨嚴的影響，游戲市場競爭日趨激烈，對平安基金投資的項目影響嚴重；
目前，平安基金尚未退出的投資項目均中止運營，進入清算流程，經(jīng)過與基金管理人訪談并對項目方進行調(diào)研后判斷，未來收回投資款的可能性甚微。
另一個項目魯大師，則在去年前三季度為三六零帶來了超過5000萬的損失。
魯大師業(yè)務(wù)與三六零類似，主要為PC端在線廣告服務(wù)，因此也面臨和三六零同樣的困境，在PC網(wǎng)絡(luò)廣告式微時難以為繼；
從2020年開始，魯大師的營業(yè)利潤和凈利潤呈逐年下滑趨勢，其中2021年凈利潤相較2020年下降26.7%。
此外，魯大師的股價已經(jīng)連續(xù)兩年大幅下跌。三六零也承認，基于魯大師二級市場股價有持續(xù)下跌趨勢，且其廣告業(yè)務(wù)大幅縮減，后續(xù)可能還需要進一步計提資產(chǎn)減值損失。
還有兩個導(dǎo)致大額減值損失的項目——彩生活和南京智杰，對應(yīng)的領(lǐng)域分別是房地產(chǎn)和智慧社區(qū)。
三六零稱，彩生活是中國領(lǐng)先的物業(yè)管理公司及社區(qū)服務(wù)平臺，投資彩生活是基于戰(zhàn)略發(fā)展考慮，可以加強與彩生活在社區(qū)安全等場景的深入合作；
南京智杰主要從事智慧社區(qū)業(yè)務(wù)，其最核心的智能門禁業(yè)務(wù)模式能夠為三六零在城市安全領(lǐng)域的發(fā)展提供強有力地數(shù)據(jù)支持和場景拓展。
不過，從結(jié)果上看，這兩個項目都以失敗告終。2022年，兩個項目均被全額計提減值準備。
拋開是否存在財務(wù)“洗澡”的嫌疑，三六零投了一堆爛項目是不爭的事實。
三六零屢次出手更像是“病急亂投醫(yī)”，出路沒找到，連家都快沒了。
故技重施
與近日連續(xù)漲停的股價相比，三六零的業(yè)績可謂慘不忍睹。
1月30日，三六零發(fā)布《2022年度業(yè)績預(yù)虧公告》，預(yù)計歸母凈利潤虧損24.8億，同比下跌375%；預(yù)計扣非凈利潤虧損20.3億，同比下跌433%。
三六零業(yè)績預(yù)虧公告
轉(zhuǎn)盈為虧的原因，一方面就是上述提及的投資失敗。
三六零在公告中稱，2022年投資損益及公允價值變動損益共計約虧損15億，這也意味著，三六零在第四季度繼續(xù)增加了投資虧損。
三六零業(yè)績預(yù)虧公告
另一方面，就是三六零的主要業(yè)務(wù)——PC網(wǎng)絡(luò)廣告，已經(jīng)日薄西山。
2022年，三六零實現(xiàn)營收約94.9億元,較上年同期下降約14億元，同比減少約13%；費用支出約57億元，較上年同期上升約2.5億元，同比增加約4.6%。
其中，互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)化及增值服務(wù)業(yè)務(wù)大幅下滑，實現(xiàn)營收57.9億，同比減少16.2億，跌幅約22%。
三六零稱，主要原因是互聯(lián)網(wǎng)廣告市場流量分布多元化，競爭程度加劇，PC端投放占互聯(lián)網(wǎng)廣告市場的比例繼續(xù)下滑。
三六零業(yè)績預(yù)虧公告
在過去，三六零可謂“一招打天下”，依靠其PC端的360瀏覽器、360安全衛(wèi)士以及360搜索等主要產(chǎn)品引流，然后發(fā)展廣告業(yè)務(wù)；
曾經(jīng)電腦新裝機必有企鵝和360的盛況，讓三六零躺著掙了很多年錢，也擁有了揮霍的資本。
不過，近年來網(wǎng)絡(luò)廣告市場已發(fā)生翻天覆地的變化，PC端網(wǎng)絡(luò)廣告已呈現(xiàn)快速萎縮的狀態(tài)。
艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2018-2021年，中國PC網(wǎng)絡(luò)廣告市場規(guī)模由1172.7億腰斬至470.4億，復(fù)合增長率為-26.3%；同期移動端由3663.9億大幅增加至8348億，OTT端由128.3億增加至524.6億，復(fù)合增長率分別為31.6%和59.9%。
市場份額方面，2018年，PC端網(wǎng)絡(luò)廣告占中國網(wǎng)絡(luò)廣告比例還有23.6%；但到了2021年，只剩下了5%的比例。
短短幾年，PC網(wǎng)絡(luò)廣告在移動時代，已經(jīng)顯得微不足道。
PC網(wǎng)絡(luò)廣告快速衰落
覆巢之下安有完卵，PC端網(wǎng)絡(luò)廣告被時代拋棄，靠這塊業(yè)務(wù)吃飯的三六零好日子早就到頭了。
搜狗創(chuàng)始人王小川曾評價周鴻祎：“只要在和敵人打架的時候，他的戰(zhàn)斗力就會乘以十”。
但如今，周鴻祎已經(jīng)找不到敵人的身影，每一次出手都像慢了一拍，鉚足了勁砸下去連個響都聽不到。
ChatGPT的出現(xiàn)，似乎又讓周鴻祎抓住了救命稻草，最近更是語出驚人“搭不上這班車的企業(yè)會被淘汰，ChatGPT問世后數(shù)字永生成為可能”；
倒是同樣被時代擠到邊緣的張朝陽顯得更清醒，“沒能力的公司別跳ChatGPT風口，消耗資源一場空”。
押注ChatGPT，或許又是周鴻祎“賭一把”的故技重施。