江蘇箭鹿毛紡股份有限公司（以下簡稱“箭鹿股份”）日前發布公告稱，公司股東劉慶年先生與公司董事長劉偉先生為父子關系，基于對公司目前價值的判斷和對未來持續穩定發展的信心，劉慶年先生自愿將其所持有的全部股份進行限售，限售期自完成本次自愿限售股份登記之日起至公司完成公開發行并在北交所上市之日起12個月，或公開發行并在北交所上市事項終止之日，承諾自愿限售期滿，劉慶年先生可以解除此承諾書約定自愿限售的股份。
第一紡織網此間獲悉，箭鹿股份籌建于1985年，成立于1999年5月17日，公司改制前身系宿遷縣第一毛紡織廠/宿遷市第一毛紡織廠，公司股票自2014年1月24日起在全國股轉系統掛牌并公開轉讓。公司此前發布公告，宣布申請北交所上市，擬向不特定合格投資者公開發行股票不超過4000萬股，發行底價為4.72元/股。本次發行募集資金在扣除相關費用后，擬用于毛紡生產基地智能化改造項目、研發中心建設項目。
第一紡織網據招股說明書獲悉，箭鹿股份的毛紡生產基地智能化改造項目建設期擬定24個月，項目預計投資總額為15,653.71萬元，其中建設投資12,133.19萬元，包含工程費用11,722.30萬元、工程建設其他費用57.50萬元、預備費353.39萬元；鋪底流動資金投資3520.51萬元，項目建設地點位于宿遷市宿城經濟開發區（西區）科工路117號。項目擬對織造車間、紡紗車間及倉儲車間進行改造裝修，以及對面料、毛紗與羊毛衫生產線進行技術改造。項目擬購置毛紡技改設備合計124臺（套）、羊毛衫技改設備合計52臺（套）及智能化硬件合計229臺（套）；另外，本項目擬新增軟件系統7套。
(資料圖)
箭鹿股份的研發中心建設項目計劃在公司現有廠區內新建總部研發中心（3層合計建筑面積7,000平方米），根據項目建設規模初步測算項目定員，共配置81人，從現有研發人員安排42人，新增的36人將通過社會招聘來充實，以考核擇優錄取，并實行勞動合同制，同時外聘3名大學教師。
上述項目建設地點位于宿遷市宿城經濟開發區（西區）科工路117號，預計投資總額為5,480.58萬元，其中建設投資3,290.28萬元，包含工程費用2,998.06萬元、工程建設其他費用105.98萬元和預備費186.24萬元；研發費用2,190.30萬元，包含課題研發費用1,330.00萬元、研發人員費用860.30萬元。
第一紡織網此前報道，2023年1月17日，箭鹿股份收到了北京證券交易所出具的《關于江蘇箭鹿毛紡股份有限公司公開發行股票并在北交所上市申請文件的審核問詢函》，審核問詢的主要問題包括：公司內控體系是否健全、銷售模式及收入真實性、主要原材料境外采購依賴風險。
第一紡織網據公開資料獲悉，箭鹿股份深耕毛紡行業三十余年，主要生產、銷售精紡面料、半精紡面料、仿毛面料、成衣制品，同時產銷部分毛條、紗線及家紡用品等，公司聚焦于產品創新、技術創新，打造了一批具有市場競爭力的產品以及具有市場先進性的技術成果，并獲得了市場及客戶的高度認可。
注：產能利用率=產量/產能；產銷率=（對外銷量+對內銷量）/產量；2022年1-6月產能按照全年二分之一測算；服裝含職業服裝、襯衣等其他各類服裝。
注：上述精紡呢絨銷量不含對內銷量部分。
箭鹿股份連續多年入圍紡織行業競爭力500強，擁有“箭鹿”、“新箭鹿”精紡呢絨及服裝品牌商標，先后被國家工商總局認定為中國馳名商標、2020-2022年度江蘇省重點培育和發展的國際知名品牌。公司面料產品具有較高市場地位，近年來多次獲得國內流行面料重大獎項，包括2018年第41屆春夏中國流行面料優秀獎、2019年第38屆全國毛紡年會暨“唯爾佳”優秀新產品三等獎、2019年第42屆春夏中國流行面料優秀獎、2020年第39屆全國毛紡年會暨“唯爾佳”優秀新產品三等獎、2020年第44屆秋冬中國流行面料優秀獎、2020年中國面料之星最佳市場價值獎、2021年第43屆春夏中國流行面料優秀獎、2022年第45屆春夏中國流行面料優秀獎及“紅太陽杯”第十一屆“金典獎”品質獎等。
在箭鹿股份下游客戶領域中，知名上市公司類客戶包括大秦鐵路股份有限公司、山東如意毛紡服裝集團股份有限公司、浙文影業集團股份有限公司、江蘇紅豆實業股份有限公司、浙江步森服飾股份有限公司、南京新街口百貨商店股份有限公司、大商股份有限公司、江蘇省廣電有線信息網絡股份有限公司等；國家部委級單位客戶包括應急管理部森林消防局、應急管理部消防救援局、中國人民武裝警察部隊總部、中國人民武裝警察邊防部隊；省級單位客戶包括北京市公安局、北京鐵路局、江蘇省公安廳、江蘇省高級人民法院、河南省消防救援總隊、河南省高級人民法院、河北省消防救援總隊、河北省公安廳、江西省消防救援總隊、江西省公安廳、山西省高級人民法院、浙江省公安廳、四川省公安廳、山東省公安廳、國家稅務總局遼寧省稅務局、湖南省消防救援總隊、廣東省公安廳、甘肅省公安廳、福建省公安廳等。
截至目前，箭鹿股份已形成全國市場布局，已在19個省、4個直轄市形成了穩定的機關類客戶群體，市場地位得以鞏固。
箭鹿股份機關客戶主要為公安、武警、人民解放軍、鐵路、稅務、法院、檢察院等，在職業制服領域上述客戶主要通過招投標的形式完成訂單的發放，而參與上述訂單招投標的企業必須是上述領域定點企業才具備投標資格，公司深耕職業制服領域多年，已取得了相關生產資質。
第一紡織網據招股說明書獲悉，箭鹿股份的營業收入包括主營業務收入和其他業務收入，其他業務收入主要是廢料銷售收入等；報告期內公司主營業務收入占營業收入比重均在98%以上，主營業務突出。
2019年度、2020年度、2021年度，箭鹿股份的主營業務收入分別為54,749.54萬元、55,503.42萬元、54,466.70萬元，保持在比較穩定的水平。其中精紡呢絨、職業制服為公司的核心產品，是主營業務收入的主要來源，報告期內，該二類產品銷售收入占主營業務收入的比重分別為72.09%、70.87%、74.63%和77.11%。公司產品結構呈現此消彼長的狀態，其中精紡呢絨、毛精紡紗呈下降趨勢，職業制服、其他服飾類呈上升趨勢。2022年1-6月，公司主營業務收入為34,137.81萬元，較2021年1-6月主營業務收入增長11,480.96萬元，增長比例為50.67%，其中，2022年1-6月較2021年1-6月主營業務收入增長11,480.96萬元，增長率為50.67%。主要原因為：①2021年下半年中標大客戶應急管理部消防救援局1.15億元，本期發貨驗收確認銷售收入5,656.16萬元；②全球疫情得到控制，生產得到恢復，本期外銷收入較同期增加3,036.53萬元。
箭鹿股份的主營業務為精紡呢絨和職業制服的設計、研發、生產及銷售。公司擁有完善的毛紡織服飾產業鏈，涵蓋了集面料研發、毛條加工、染色、紡紗、織造、后整理于一體的精紡呢絨業務體系，以及集成衣研發、設計、制造、品牌運營于一體的服裝業務體系。
精紡呢絨、職業制服為箭鹿股份的核心產品，也是主營業務收入的主要來源，2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，該二類產品銷售收入占主營業務收入的比重分別為72.09%、70.87%、74.63%和77.11%。
箭鹿股份的長期致力于精紡呢絨這一細分領域市場發展，逐步發展為公安、武警、人民解放軍、消防、鐵路、稅務、法院、檢察院等十多種職業面料、制服的生產企業，在毛紡面料領域具有較強的市場競爭力。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司精紡呢絨產品的銷售收入分別為33,054.70萬元、29,364.10萬元、28,256.49萬元和19,453.32萬元，占當期主營業務收入的比例分別為60.37%、52.91%、51.88%和56.98%。報告期內，公司積極拓展市場，開發具有更高毛利率的服裝產品，堅持“服裝帶動面料”這一政策，因此精紡呢絨產品銷售收入逐漸降低，但仍是公司業績的主要來源。
箭鹿股份的深耕于職業制服的研發、生產和銷售領域，逐步發展為武警總部、原鐵道部以及各省市公安系統、消防系統、司法系統、稅務系統等黨政機關服裝定點生產企業，近年來受益于陽光采購、集采政策的推行，政府、央企、國有企業的集采率不斷提升，職業裝行業景氣度提升。隨著公司在國家統一著裝部門的業務不斷拓展，2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司職業制服產品的銷售收入分別為6,418.30萬元、9,968.26萬元、12,391.11萬元和6,870.73萬元，占當期主營業務收入的比例分別為11.72%、17.96%、22.75%和20.13%。報告期內，公司職業制服業務保持了快速穩定的增長趨勢，系公司主要的業績增長來源，亦是公司未來盈利增長點。
箭鹿股份的毛精紡紗主要用于針織服裝織造，針織服裝包括羊毛衫、羊絨衫、羊毛內衣、羊毛T恤、毛襪及其他針織品等。2020年開始，受疫情因素影響，國內毛紡類制品出口大幅下降，進出口貿易類公司訂單也隨之減少，公司積極改變生產、銷售策略，自主研發、設計羊毛衫類服裝，以此消化毛精紡紗產量。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司毛精紡紗的銷售收入分別為9,099.17萬元、5,796.26萬元、3,289.96萬元和1,917.19萬元，占當期主營業務收入的比例分別為16.62%、10.44%、6.04%和5.62%。
箭鹿股份的其他服飾品類眾多。主要包括：羊毛衫、襯衣、西裝、禮服、皮鞋、襪子、風衣、大衣、馬甲、羽絨服等。隨著公司職業制服的客戶群體不斷拓展，配套服飾相應增多。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司其他服飾的銷售收入分別為6,177.37萬元、10,374.81萬元、10,529.15萬元和5,896.56萬元，占當期主營業務收入的比例分別為11.28%、18.69%、19.32%和17.27%。報告期內，保持了快速穩定的增長趨勢。
箭鹿股份的主營業務收入主要來自于境內，2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司境內銷售收入分別為45,125.93萬元、44,579.85萬元、48,954.54萬元和29,462.12萬元，占當期主營業務收入的比重分別為82.42%、80.32%、89.88%和86.30%。
2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司境外銷售收入分別為9,623.61萬元、10,923.57萬元、5,512.16萬元和4,675.69萬元，占當期主營業務收入的比重分別為17.58%、19.68%、10.12%和13.70%。2021年，受疫情因素影響，國內毛紡類制品出口大幅下降，進出口貿易類公司訂單也隨之減少，外銷業務下降，2022年上半年開始，全球經濟開始復蘇，出口業務收入上升。
第一紡織網據招股說明書獲悉，我國精紡呢絨生產主要集中在華東地區，其中以江蘇省和山東省為主要供應省份，因此圍繞華東地區產生很多羊毛服裝生產企業，箭鹿股份精紡呢絨的客戶也主要集中于距離比較近的華東地區與華北地區。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司華東地區及華北地區合計銷售收入分別為28,575.80萬元、30,207.71萬元、31,774.13萬元和17,509.84萬元，占當期境內主營業務收入的比重分別為63.32%、67.76%、64.91%和59.43%。
同時，箭鹿股份的客戶群體主要以解放軍總后勤部、武警總部、原鐵道部以及各省市公安系統、司法系統、稅務系統等國家統一著裝的部門為主，該部分客戶分散于全國各個省市，因此公司在東北地區、華中地區、華南地區、西北地區、西南地區都有一定的銷售收入。
銷售地區主要集中于亞洲及歐洲地區。2021年，受疫情因素影響，國內毛紡類制品出口大幅下降，進出口貿易類公司訂單也隨之減少，外銷業務下降，2022年上半年開始，全球經濟開始復蘇，出口業務收入上升。
第一紡織網據招股說明書獲悉，從銷售模式來看，箭鹿股份的產品銷售以終端銷售為主，以貿易銷售為輔。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司終端銷售收入分別為47,548.95萬元、47,140.11萬元、50,938.39萬元和30,322.18萬元，占當期主營業務收入的比重分別為86.85%、84.93%、93.52%和88.82%，終端銷售收入占當期主營業務收入平均在80%以上。貿易銷售主要以外銷為主，2021年受疫情因素影響，國內毛紡類制品出口大幅下降，因此貿易銷售收入下降。在2022年上半年開始，全球經濟開始復蘇，出口業務收入上升，貿易銷售收入有所回升。
終端銷售模式下的三種訂單獲取方式：
（1）通過招投標獲取訂單
箭鹿股份主要客戶群體為公安系統、鐵路系統、消防系統、稅務系統、司法系統等需要統一著裝要求的國家部門，因此需要采取招投標的形式獲取訂單。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，通過招投標獲取訂單的銷售收入分別為18,474.16萬元、24,585.39萬元、29,161.51萬元和11,040.72萬元，占當期主營業務收入的比重分別為33.74%、44.30%、53.54%和32.34%。隨著公司不斷拓展銷售渠道，銷售收入得到穩步上升。
（2）通過商務洽談獲取訂單
公司通過商務洽談獲取訂單對應的產品以精紡呢絨為主，公司具有精紡呢絨的產能優勢，同時也是解放軍總后勤部、武警總部、原鐵道部以及各省市公安系統、司法系統、稅務系統等黨政機關面料定點生產企業。公司與精紡呢絨主要客戶所生產的服裝，主要銷售給上述黨政機關，根據招標文件要求，生產服裝所需面料必須選擇面料定點生產企業，因此上述客戶在其無法生產面料的情況下，會優先選擇公司等定點成產企業作為精紡呢絨供應商。
（3）零售銷售獲取訂單
箭鹿股份零售銷售業務規模較小，主要以門店銷售為主。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，零售模式的銷售收入分別為534.98萬元、626.01萬元、452.77萬元和653.38萬元，占當期主營業務收入的比重分別為0.98%、1.13%、0.83%和1.91%。
第一紡織網據招股說明書獲悉，報告期內，箭鹿股份的各期主營業務成本占營業成本的比例均超過99%，變動趨勢與主營業務收入變動趨勢一致。
2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，箭鹿股份的直接材料占主營業務成本的比例分別為57.42%、49.44%、51.90%和49.07%，占比約50%左右。主要原因為公司所處毛紡行業屬于勞動密集型及資金密集型行業，生產成本中相應直接人工、制造費用和直接材料的比重較高。其中直接材料成本主要為澳大利亞原毛。
箭鹿股份除自主生產外還有少量委外加工，委外加工主要原因為服裝生產工期緊張，需委托其他加工方生產。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，委托加工費占主營業務成本的比例分別為1.75%、2.15%、2.12%和3.39%，占比較低。
箭鹿股份自2020年1月1日起執行修訂后的《企業會計準則第14號——收入》，將構成合同履約成本的運輸費用計入主營業務成本核算，2020年度、2021年度和2022年1-6月公司計入主營業務成本的運輸費用分別為599.13萬元、481.15萬元和386.51萬元。
報告期內，箭鹿股份的主營業務成本構成保持相對穩定，原材料的比重基本保持在50%左右。公司積極關注原材料價格走勢，將原材料的價格走勢形成預期并通過規模化采購、鎖定遠期價格、比價采購等方式，保持原材料的采購成本控制在合理范圍內。此外，公司的生產管理模式亦未發生明顯變化，從而保證了公司主營業務成本構成的穩定性。
報告期內，箭鹿股份的營業毛利主要來自于主營業務毛利，2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司主營業務毛利額分別為11,880.73萬元、12,415.54萬元、12,986.51萬元和8,185.77萬元，占營業毛利的比例分別為99.47%、98.13%、93.52%和98.43%。主營業務毛利主要來源于精紡呢絨及職業制服產品，2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，精紡呢絨及職業制服產品毛利額分別為8,948.16萬元、9,793.82萬元、9,978.73萬元和6,890.80萬元，占綜合毛利總額的比例分別為74.92%、77.41%、71.86%和82.86%。
2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，箭鹿股份的精紡呢絨及職業制服毛利占公司綜合毛利的比例分別為74.92%、77.41%、71.86%和82.86%，其變動決定了公司主營業務毛利率的整體變動趨勢，其他類產品收入對公司主營業務毛利率影響相對較小。
2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，箭鹿股份內銷與外銷毛利率的差異分別為5.98個百分點、10.36個百分點、4.82個百分點和6.76個百分點。內銷與外銷存在差異的主要原因是：公司主要產品在國內市場份額比較穩定，為開拓新的市場，尋找利潤增長點，外銷過程中，對海外客戶的銷售價格相對國內客戶較低，導致外銷毛利率低于內銷毛利率。
2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，箭鹿股份內銷產品主要為精紡呢絨及職業制服，占內銷收入比例分別為77.36%、72.56%、77.04%和78.42%。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，外銷主要產品為精紡呢絨及毛精紡紗，占外銷主營業務收入比例分別為87.53%、87.38%、89.95%和87.78%。
內銷與外銷主營業務毛利率的差異原因主要為：1、產品結構的不同，內銷除了具有和外銷相同產品外，還具有高毛利率產品職業制服；2、內銷與外銷相同產品中，占比較大的產品精紡呢絨毛利率高于外銷。（第一紡織網 martin）