這是一家我國(guó)主營(yíng)數(shù)字安全解決方案和高端智能產(chǎn)品的上市企業(yè)，目前該公司已成功研發(fā)出數(shù)字人民幣錢包密碼重置系統(tǒng)，并且申請(qǐng)了發(fā)明專利。
而憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家企業(yè)竟然同時(shí)獲得了中信證券和華泰證券的戰(zhàn)略入股，并且這兩家券商都是在今年第一季度剛剛加入的。
目前，該公司的歷史業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2022年以8,191萬(wàn)元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了近4年來(lái)的歷史新高。
【資料圖】
近期，這家企業(yè)的股票在大幅回撤了63%以后，出現(xiàn)了放量上漲的跡象。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股數(shù)字貨幣概念板塊中，恒寶股份(股票代碼:002104)這家上市公司2023年第一季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，恒寶股份主要從事智能卡、安全數(shù)字化、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)以及區(qū)塊鏈等業(yè)務(wù)。
這家公司制卡類的收入占比為81%，模塊類的收入占比為17.47%，其他業(yè)務(wù)的收入占比為1.09%。
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，截至2022年底數(shù)字人民幣應(yīng)用試點(diǎn)商戶超過(guò)1120.4萬(wàn)家，同比增長(zhǎng)了209%。
累計(jì)通過(guò)共建APP開(kāi)立數(shù)字人民幣個(gè)人錢包8270.2萬(wàn)個(gè)，交易金額達(dá)到了6358.6億元，截至12月末流通中的數(shù)字人民幣余額已達(dá)到136.1億元。
這些數(shù)據(jù)均來(lái)自該公司的財(cái)報(bào)，也說(shuō)明數(shù)字人幣目前正處在行業(yè)風(fēng)口中，未來(lái)發(fā)展空間十分廣闊。
而在這家企業(yè)的分紅信息中翻譯官還得知，該公司自上市以來(lái)累計(jì)分紅11次，總共派發(fā)現(xiàn)金5.65億元。
但是在近5年當(dāng)中只有2021年為股東進(jìn)行了分紅，分紅占凈利潤(rùn)的比重竟然達(dá)到了1034%。
這說(shuō)明在2021年，管理層不僅把當(dāng)年賺到的錢都為股東分了，還把往年的留存收益也分了，這說(shuō)明管理層對(duì)股東十分負(fù)責(zé)。
上面看過(guò)了這家企業(yè)的基本信息，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
利潤(rùn)表
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2023年第一季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2023年第一季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)為3,427萬(wàn)元，同比提高了779%。
而該公司目前的凈利潤(rùn)，在A股數(shù)字貨幣概念板塊75家上市企業(yè)中排名第20位。這個(gè)名次比較高，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)并不小。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第一季度，該公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是，數(shù)字安全產(chǎn)品銷售速度的加快以及銷售回款時(shí)間的縮短。
數(shù)字安全產(chǎn)品的銷售速度，要使用這家企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2022年第一季度，該公司數(shù)字安全產(chǎn)品的原材料從進(jìn)入庫(kù)房到產(chǎn)成品離開(kāi)庫(kù)房的時(shí)間為165天，而現(xiàn)在只需要146天，銷售速度加快了11%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)該企業(yè)生產(chǎn)的數(shù)字安全產(chǎn)品的需求在增強(qiáng)，這樣就提高了公司的營(yíng)業(yè)收入增加了凈利潤(rùn)。
而除了數(shù)字安全產(chǎn)品銷售速度加快以外，在報(bào)告期內(nèi)，這家企業(yè)的銷售回款時(shí)間也縮短了。
銷售回款的時(shí)間就是該公司銷售數(shù)字安全產(chǎn)品的賬期，也是貨款回到這家企業(yè)賬戶里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2022年第一季度，該公司銷售完數(shù)字安全產(chǎn)品之后還需要87天才能收到貨款，而現(xiàn)在只需要58天，銷售回款的時(shí)間縮短了33%。
銷售回款時(shí)間的縮短，使貨款回到這家企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的速度變快了，這樣就提高了公司的資金使用效率，增強(qiáng)了其賺錢的能力。
上面看過(guò)了該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下這家公司的現(xiàn)金流量表。
現(xiàn)金流量表
在現(xiàn)金流量表中我們來(lái)分析一下該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及投資情況，先來(lái)看一下這家公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~。
2023年第一季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)只有3,427萬(wàn)元，但是同期這家公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為-7,060萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了45%。
因?yàn)樵诶麧?rùn)表中我們已經(jīng)看到了，在報(bào)告期內(nèi)該企業(yè)的銷售回款時(shí)間是加快的，所以這家公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為負(fù)數(shù)并不是因?yàn)殇N售的問(wèn)題。
所以通過(guò)進(jìn)一步分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2023年第一季度，該企業(yè)收到的現(xiàn)金很多，但是開(kāi)銷也不小。所以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為負(fù)數(shù)，是因?yàn)椴少?gòu)金額以及為職工支付工資的增長(zhǎng)。
而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)同比增長(zhǎng)了45%，則說(shuō)明和去年同期相比，這家公司的現(xiàn)金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
上面看過(guò)了這家公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的投資情況。
在報(bào)告期內(nèi)翻譯官發(fā)現(xiàn)，這家公司因投資活動(dòng)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-6,014萬(wàn)元，這說(shuō)明在今年第一季度該企業(yè)進(jìn)行了投資。
但是在這6,000萬(wàn)的投資金額當(dāng)中，只有不到10%是用來(lái)擴(kuò)產(chǎn)的，這個(gè)力度明顯不是很大。
2023年第一季度，這家公司購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)支付的現(xiàn)金只有133萬(wàn)元，這個(gè)報(bào)表項(xiàng)目下記錄的就是管理層為了擴(kuò)大產(chǎn)能所花的錢。
通過(guò)上述分析我們了解到，在今年第一季度，雖然該企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為負(fù)數(shù)，但由于回款時(shí)間是加快的，所以該公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)還是比較健康的。
而投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額雖然高達(dá)6000多萬(wàn)，但里面只有100多萬(wàn)是用來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)能的，這個(gè)力度顯得有些小。
上面看過(guò)了這家企業(yè)的現(xiàn)金流量表，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該公司的資產(chǎn)負(fù)債表，并判斷出管理層為今年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)都做了哪些有建設(shè)性的事情。
資產(chǎn)負(fù)債表
在這家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中翻譯官首先發(fā)現(xiàn)，在報(bào)告期內(nèi)該公司只有長(zhǎng)期負(fù)債，其金額僅有3,600萬(wàn)元。因?yàn)橥谶@家企業(yè)的總資產(chǎn)為23.03億元，所以該公司的有息負(fù)債率只有1.5%。
1.5%的有息負(fù)債率是可以忽略不計(jì)的，這說(shuō)明該企業(yè)十分優(yōu)秀，股東愿意投資，自己賺的錢也能維持日常經(jīng)營(yíng)，所以不需要舉債。
雖然這家公司的負(fù)債很少，但是在報(bào)告期內(nèi)該企業(yè)賬戶里的現(xiàn)金卻非常多。
2023年第一季度，這家公司的貨幣資金為2.44億元，同比增長(zhǎng)了43%。交易性金融資產(chǎn)則為7.6億元，同比下降了13%。
貨幣資金是一家企業(yè)短期內(nèi)能拿出的現(xiàn)金總額，而交易性金融資產(chǎn)則涵蓋了理財(cái)、債券和結(jié)構(gòu)性存款等。
因?yàn)樵诮衲甑谝患径龋摴镜墓芾韺影汛蟛糠脂F(xiàn)金購(gòu)買了理財(cái)或者其他金融產(chǎn)品，所以這既說(shuō)明管理層的閑錢比較多，也說(shuō)明該企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)并沒(méi)有擴(kuò)大產(chǎn)能的打算。
而除了貨幣資金出現(xiàn)了增長(zhǎng)以外，在報(bào)告期內(nèi)這家公司的存貨也提高了。
2022年第一季度，該企業(yè)的存貨只有2.43億元。到了2023年第一季度，這家公司的存貨就達(dá)到了3.72億元，同比大幅增長(zhǎng)了53%。
因?yàn)樵趫?bào)告期內(nèi)該企業(yè)安全產(chǎn)品的銷售速度是加快的，同時(shí)銷售回款的時(shí)間也是縮短的，這說(shuō)明公司的銷售很順利。
在這種情況下，該企業(yè)存貨數(shù)量的增長(zhǎng)應(yīng)該是管理層主動(dòng)擴(kuò)大了產(chǎn)能，而不是產(chǎn)品出現(xiàn)了積壓。
因?yàn)榘汛尕涃u出去之后加上毛利潤(rùn)就是這家公司的營(yíng)業(yè)收入，所以存貨的大幅增長(zhǎng)對(duì)該企業(yè)第二季度凈利潤(rùn)的提高是非常有好處的。
而從這家公司的投資情況和貨幣資金的分布上我們能發(fā)現(xiàn)，在報(bào)告期內(nèi)管理層并沒(méi)有怎么擴(kuò)大產(chǎn)能，而在該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中也有所體現(xiàn)。
2023年第一季度，這家公司的固定資產(chǎn)為2.89億元，同比下降了4%。而在建工程則為559萬(wàn)元，同比大幅提高了2377%。
在建工程就是正在建設(shè)的固定資產(chǎn)，而固定資產(chǎn)里主要包括了生產(chǎn)線以及生產(chǎn)設(shè)備。
雖然在建工程的增長(zhǎng)幅度達(dá)到24倍，但是因?yàn)樗慕痤~占固定資產(chǎn)的比重只有2%，這說(shuō)明管理層擴(kuò)產(chǎn)的力度非常小，對(duì)公司未來(lái)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)沒(méi)有任何影響，這點(diǎn)是需要我們注意的。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2023年第一季度，該企業(yè)的銷售十分順利，所以管理層順勢(shì)擴(kuò)大了生產(chǎn)提高了存貨的數(shù)量。
而雖然存貨的增長(zhǎng)幅度比較大，這家公司今年第二季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的概率也比較高，但是由于產(chǎn)能沒(méi)有擴(kuò)大，這對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)還是有一定影響的。
所以翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)今年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)應(yīng)該是大概率的事件，但是如果想讓明年甚至以后的凈利潤(rùn)連續(xù)增長(zhǎng)，公司的產(chǎn)能一定得放大，這點(diǎn)是需要我們了解的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦恒寶股份這只股票，也沒(méi)有說(shuō)恒寶股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。